Moody’s Ratings telah mengesahkan penarafan Petroliam Nasional Bhd (Petronas) walaupun konflik Timur Tengah mendorong harga minyak dan gas (O&G) lebih tinggi, meningkatkan pendapatannya tahun ini.
Penarafan penerbit dan senior unsecured A2 serta penilaian kredit asas a2 Petronas disahkan oleh agensi penarafan global itu semalam.
Moody’s berkata penarafan Petronas kekal satu takuk di atas penarafan penerbit mata wang asing Malaysia iaitu A3, mencerminkan profil kredit berdiri sendiri yang kukuh, sumbangan eksport dan hasil antarabangsa yang besar, serta akses kepada pasaran modal global.
Ia menambah penarafan Petronas yang lebih tinggi daripada penarafan negara juga menggabungkan rekod panjang kerajaan membenarkannya beroperasi secara bebas, walaupun kerajaan memiliki 100%.
“Pengesahan penarafan A2 Petronas mencerminkan profil perniagaan yang kukuh dan dasar kewangan yang berhemat, yang membolehkan syarikat mengekalkan kedudukan tunai bersih dan kecairan cemerlang sepanjang kitaran harga minyak,” kata naib presiden dan penganalisis kanan Moody’s, Sim Hui Ting dalam satu kenyataan.
Moody’s menganggarkan pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (Ebitda) kumpulan akan meningkat kepada antara RM120 bilion dan RM130 bilion pada 2026, daripada RM112 bilion pada 2025.
Ini berdasarkan purata Brent sekitar AS$80 setong tahun ini berbanding sekitar AS$70 tahun lalu.
Setakat 31 Disember 2025, pegangan tunai dan pelaburan jangka pendek Petronas melebihi jumlah hutangnya sebanyak RM90.4 bilion, yang digambarkan Moody’s sebagai “kecairan cemerlang”.
Agensi penarafan itu berkata harga tenaga yang lebih tinggi pada 2026 akan menyokong pertumbuhan pendapatan perniagaan huluan Petronas, yang merupakan penyumbang terbesar kepada keuntungan kumpulan.
Ia berkata kos perolehan dan logistik minyak mentah yang lebih tinggi akibat konflik Timur Tengah akan membebankan pendapatan hiliran. Walau bagaimanapun, ia menjangka pendapatan kumpulan secara keseluruhan akan meningkat kerana keuntungan huluan mungkin mengimbangi tekanan hiliran.
Moody’s mencatatkan kira-kira separuh daripada keperluan minyak mentah untuk kilang penapisan Malaysia diimport, dengan hampir 40% melalui Selat Hormuz, titik cekik tenaga global yang telah disekat akibat perang AS-Israel menentang Iran.
Risiko kawal selia
Moody’s juga menyerlahkan risiko kawal selia dalam sektor O&G Malaysia, termasuk ketidakpastian sekitar desakan Sarawak untuk Petroleum Sarawak Bhd (Petros) mengambil alih aktiviti pengedaran gas di negeri itu.
“Perkara ini kini melalui proses kehakiman untuk mendapatkan kepastian undang-undang. Memandangkan hasil dan garis masa masih tidak menentu, kami tidak memasukkan sebarang kesan potensi ke dalam ramalan kami,” tambahnya.
Moody’s juga berkata sebarang tindakan kerajaan yang mengurangkan pendapatan atau aliran tunai Petronas secara material akan menjadi “negatif kredit”.
Ia berkata kumpulan itu mungkin menghadapi tekanan menurun jika Malaysia memperkenalkan perubahan dasar yang tidak dijangka dalam sektor O&G yang mengurangkan rizab atau hak pengeluarannya dengan ketara, atau jika Petronas melakukan pengambilalihan besar yang dibiayai hutang yang melemahkan metrik kreditnya.
Ia menambah sebarang penurunan penarafan negara Malaysia juga akan mengakibatkan penurunan penarafan Petronas.
