IMF Beri Amaran Keras: Subsidi Bahan Api Menyeluruh Bukan Penyelesaian Kejutan Tenaga Global
Dana Kewangan Antarabangsa (IMF) telah mengeluarkan amaran keras kepada negara-negara di seluruh dunia agar mengelak daripada melaksanakan subsidi bahan api yang menyeluruh sebagai respons terhadap kejutan tenaga global yang sedang berlaku. Amaran ini dikeluarkan dalam Laporan Pemantauan Fiskal terbaharu IMF pada hari Rabu, yang menekankan keadaan fiskal global yang semakin rapuh akibat peperangan di Timur Tengah.
Pindahan Tunai Sasaran Lebih Berkesan Daripada Subsidi
Rodrigo Valdes, ketua baharu hal ehwal fiskal IMF, dengan tegas menyatakan bahawa subsidi bahan api bukanlah penyelesaian terbaik untuk membantu rakyat menghadapi kekurangan minyak dan kenaikan harga tenaga yang mendadak. Sebaliknya, beliau mencadangkan pindahan tunai sasaran dan sementara yang tidak menyembunyikan harga sebenar sebagai alternatif yang jauh lebih baik.
"Kita tidak mempunyai minyak. Kita tidak mempunyai tenaga. Tenaga perlu menjadi lebih mahal untuk semua orang, supaya pelarasan berlaku dan kita menggunakan kurang," tegas Valdes dalam satu temu bual dengan Reuters. Beliau menambah, "Ia adalah kejutan global dan jika negara menekan isyarat harga, harga global akan menjadi lebih tinggi... Sangat penting untuk memberikan isyarat harga supaya permintaan dapat menyesuaikan diri."
Perang Timur Tengah Perburuk Keadaan Fiskal Global
Laporan IMF mendedahkan bahawa peperangan di Timur Tengah telah meningkatkan ketegangan pada keadaan fiskal global yang sudah pun lemah. Kadar faedah yang lebih tinggi dan kenaikan harga tenaga telah mencetuskan permintaan untuk sokongan daripada ekonomi pasaran baru membangun dan ekonomi membangun.
Pada hari Selasa, IMF telah menurunkan unjuran pertumbuhan ekonomi global akibat lonjakan harga tenaga dan gangguan bekalan yang didorong oleh peperangan. Amaran dikeluarkan bahawa ekonomi global boleh didorong ke ambang kemelesetan jika konflik bertambah buruk dan harga minyak kekal melebihi AS$100 setong sehingga 2027.
Hutang Kerajaan Global Mencecah Tahap Membimbangkan
Menurut data terkini daripada Laporan Pemantauan Fiskal IMF, hutang kerajaan global telah mencapai 93.9% daripada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) pada tahun 2025. Angka ini menunjukkan peningkatan hampir dua mata peratusan daripada 92% setahun sebelumnya.
Lebih membimbangkan, hutang kerajaan global dijangka mencecah 100% daripada KDNK menjelang tahun 2029, iaitu setahun lebih awal daripada jangkaan hanya setahun lalu. Ini akan menandakan beban hutang kerajaan tertinggi sejak era selepas Perang Dunia Kedua. Unjuran menunjukkan hutang kerajaan mungkin terus meningkat kepada 102.3% daripada KDNK menjelang 2031.
Bayaran Faedah Meningkat Secara Mendadak
IMF juga melaporkan bahawa bayaran faedah telah meningkat dengan ketara, mencecah hampir 3% daripada KDNK pada tahun 2025. Angka ini menunjukkan peningkatan yang ketara berbanding hanya 2% empat tahun sebelumnya.
Valdes memberi amaran tentang risiko yang sedang muncul, termasuk penyusunan semula pasaran hutang yang memberikan peranan lebih besar kepada pelabur seperti dana lindung nilai. Beliau menyifatkan pelabur ini sebagai "tangan yang kurang kukuh untuk memegang hutang dalam jangka panjang."
Tempoh Hutang Semakin Pendek, Risiko Meningkat
Tempoh hutang juga semakin menurun, yang bermaksud kadar faedah jangka pendek disalurkan dengan lebih pantas kepada dinamik hutang. Ini menambah lagi kerumitan pengurusan fiskal bagi banyak negara.
Cabaran lain yang disebut dalam laporan termasuk kos keselamatan yang lebih tinggi, perbelanjaan peralihan tenaga dan iklim, serta bil faedah yang meningkat pada masa hasil tidak dapat mengikut kadar. Fragmentasi perdagangan dan kewangan boleh merencatkan pertumbuhan dan menolak kos pinjaman ke paras lebih tinggi.
Ketidakstabilan Politik Boleh Jejaskan Reformasi
IMF turun memberi amaran bahawa ketidakstabilan politik mungkin menjejaskan reformasi dan kutipan hasil. Peralihan mendadak dalam pasaran, termasuk saham kecerdasan buatan, boleh mengetatkan keadaan kewangan dengan cepat.
Valdes menekankan bahawa negara perlu mula bekerja pada penyatuan fiskal sebaik krisis segera diselesaikan. "Terdapat beberapa negara yang mengambil perkara ini dengan serius tetapi banyak lagi yang kami belum lihat rancangan yang dinyatakan dengan jelas," katanya.
Beliau menambah, "Kami tidak berada di titik krisis... tetapi semakin anda melambatkan langkah-langkah, semakin curam usaha yang anda perlukan, dan semakin tinggi risiko mempunyai penyatuan yang tidak teratur kemudian."
Penilaian Kesan Perang Bergantung Pelbagai Faktor
Valdes menjelaskan bahawa kawalan eksport, tahap kerosakan pada infrastruktur tenaga, dan keupayaan negara lain untuk meningkatkan pengeluaran minyak akan membentuk penilaian kesan peperangan dan implikasi polisinya.
Beliau menekankan bahawa sebaik keadaan stabil, adalah kritikal untuk negara kekal fokus pada cabaran jangka panjang kerana hutang awam terus meningkat. Peningkatan ini didorong oleh perbelanjaan kekal yang diperluaskan pada program hak atau hasil yang berkurangan, terutamanya dalam beberapa ekonomi terbesar dunia.
