Pasaran litium telah kembali hidup selepas tiga tahun kemerosotan yang meninggalkan logam bateri itu pada harga terendah sepanjang 2024 dan 2025. Kontrak litium hidroksida CME telah melonjak sebanyak 86% sejak awal tahun dan kini didagangkan semula di atas AS$20,000 per tan buat kali pertama sejak akhir 2023.
Sejarah Boom dan Bust
Litium mempunyai sejarah harga yang tidak menentu sejak ia beralih daripada digunakan dalam pelincir perindustrian kepada kuasa kenderaan elektrik (EV). Kali ini, bagaimanapun, ledakan mungkin kurang spektakuler. Pertumbuhan permintaan asas masih kukuh, tetapi jualan EV global yang mengecewakan pada suku pertama telah mengurangkan jangkaan untuk tahun ini. Sementara itu, bekalan dijangka meningkat apabila harga yang lebih tinggi membawa kepada pengaktifan semula projek yang terhenti semasa tahun kemerosotan. Banyak bergantung pada satu lombong China tertentu.
Demam Litium
Pemangkin pemulihan harga litium datang pada Ogos, apabila gergasi bateri China, Contemporary Amperex Technology (CATL), mengumumkan bahawa ia telah menggantung operasi di lombong Jianxiawo di wilayah Jiangxi selepas lesen perlombongannya tamat tempoh. Berita itu mencetuskan gelombang pembelian spekulatif di Bursa Niaga Hadapan Guangzhou. Pada kemuncak demam litium pada November, Guangzhou memperdagangkan 27.0 juta kontrak niaga hadapan dan 12.5 juta kontrak opsyen, setiap satu mewakili satu tan litium karbonat. Pasaran litium global berkembang pesat tetapi masih kurang daripada 2 juta tan. Ia mengambil beberapa kenaikan yuran dagangan dan margin serta pengenaan had kedudukan sebelum bursa menjinakkan semangat haiwan. Apa yang ketara, bagaimanapun, ialah walaupun jumlah dagangan telah menurun secara mendadak setakat tahun ini, harga kekal tinggi. Ini menunjukkan betapa pentingnya Jianxiawo dalam dinamik bekalan litium China.
Faktor Ayunan
Jianxiawo mempunyai kapasiti tahunan 150,000 tan setara litium karbonat, menjadikannya salah satu aset litium tunggal terbesar di dunia, menurut perunding Benchmark Mineral Intelligence (BMI). CATL pada asalnya menjangka lesennya akan diperbaharui dalam tempoh tiga bulan. Ia masih menunggu. Kehilangan pengeluaran telah mempercepatkan pengurangan inventori yang telah lama berlaku di sepanjang rantaian pemprosesan China. Liputan stok yang lebih rendah telah menjadikan harga litium lebih sensitif terhadap sebarang tanda gangguan bekalan selanjutnya seperti larangan eksport bahan mentah Zimbabwe yang tidak dijangka pada Februari, yang kemudiannya digantikan dengan rejim kuota baharu. Penutupan lombong itu juga telah menimbulkan persoalan tentang pengendali lain yang berkumpul di sekitar hab litium Yichun, dengan tanda-tanda pengawal selia tempatan sedang meneliti sektor perlombongan. Jianxiawo dijangka kembali beroperasi dalam beberapa bulan akan datang. China tidak dikurniakan sumber litium yang besar di dalam tanah dan lombong itu terlalu penting untuk ketahanan bekalan domestik untuk ditutup secara kekal. Tetapi, menurut BMI, "Masa penyambungan semula adalah faktor ayunan tunggal terbesar dalam prospek harga sepanjang 24 bulan akan datang."
Fajar Baharu yang Berkabus
BMI berpendapat litium sudah terlebih harga dan meramalkan "penurunan material" pada separuh kedua tahun ini apabila peralihan kepada harga yang lebih tinggi memberi insentif kepada penyambungan semula kapasiti yang terbiar semasa kemerosotan harga. BNP Paribas bersetuju, dengan alasan bahawa harga "telah terkeluar daripada asas" disebabkan oleh keterlaluan dalam harga niaga hadapan dan aliran pesanan rantaian bekalan. Bank itu meramalkan lebihan bekalan berterusan pada tahun ini dan tahun depan, dengan menyatakan bahawa permintaan bateri yang melonjak untuk penyimpanan pegun hanya mengurangkan sebahagiannya pertumbuhan yang lebih perlahan dalam pasaran EV yang lebih besar. Malah kenaikkan harga seperti Citi berhati-hati mengenai masa. Sasaran harga hidroksida CME bank itu sebanyak AS$32,000 per tan datang dengan tarikh luput tiga bulan dan ia menjangkakan harga yang lebih rendah tahun depan, sekali lagi disebabkan oleh tindak balas bekalan yang kuat. Konsensus umum nampaknya mana-mana ledakan litium akan menjadi jangka pendek dan bayang-bayang lonjakan harga sebelumnya. Tetapi segala-galanya masih bergantung pada berapa lama masa yang diambil oleh Biro Sumber Asli Yichun di wilayah Jiangxi untuk memberikan CATL lesen perlombongan baharunya.
