Permintaan Bitcoin Terus Tertekan Meskipun Pembelian Institusi Meningkat
Permintaan untuk Bitcoin kekal di bawah tekanan walaupun pembelian institusi menunjukkan peningkatan, mencadangkan pasaran yang lebih luas masih menjual token kripto tersebut, menurut data daripada platform analitik CryptoQuant.
Data Menunjukkan Permintaan Negatif Berterusan
Permintaan ketara, yang mengukur sejauh mana permintaan melebihi atau jatuh di bawah Bitcoin baharu yang dilombong, adalah negatif sebanyak kira-kira 63,000 unit menjelang akhir bulan lepas, seperti yang dilaporkan CryptoQuant dalam laporan yang diterbitkan pada hari Rabu.
Keadaan ini berlaku meskipun terdapat tempoh pembelian yang lebih kukuh oleh dana dagangan bursa (ETF) dan pengumpulan berterusan oleh firma perbendaharaan aset digital Michael Saylor, MicroStrategy Inc.
"Penjualan daripada peruncit dan peserta pasaran lain lebih daripada mengimbangi pembelian institusi tambahan," kata laporan tersebut. "Pengecutan permintaan yang berterusan, kini berlanjutan sejak akhir November 2025, mengesahkan bahawa pasaran yang lebih luas kekal dalam pengagihan."
Pemegang Besar Bitcoin Berubah Menjadi Penjual Bersih
Data ini mencadangkan pasaran di mana permintaan baharu dikalahkan oleh pemegang sedia ada yang mengurangkan pendedahan – dinamik yang boleh menghadkan keuntungan walaupun minat institusi kelihatan meningkat.
Bitcoin memutuskan rentetan kerugian lima bulan pada Mac, dengan kenaikan 2.2% walaupun perang di Iran meningkatkan harga tenaga dan membangkitkan ketakutan inflasi, yang menjejaskan aset berisiko lain.
Namun, pada sekitar AS$68,000, cryptocurrency terbesar ini masih kira-kira 45% di bawah puncaknya AS$126,000 yang dicapai pada awal Oktober.
CryptoQuant menyatakan bahawa pemegang Bitcoin besar yang dikenali sebagai paus, yang pernah menjadi sumber pengumpulan stabil, telah bertukar menjadi penjual bersih, melepaskan jumlah token yang ketara sepanjang tahun lalu.
"Selepas mengumpul kira-kira 200,000 Bitcoin semasa pasaran lembu 2024, paus mula mengagresifkan pengagihan dari pertengahan 2025, dengan kadar mempercepat dengan ketara melalui suku keempat 2025," kata laporan itu. "Secara sejarah, pengumpulan paus negatif yang berterusan telah bertepatan dengan tempoh kelemahan harga yang berpanjangan, dan bacaan semasa mencadangkan penjualan kekal sebagai halangan struktur yang signifikan."
Pelabur Pertengahan dan Permintaan AS Juga Melemah
Pada masa yang sama, pelabur peringkat pertengahan yang sebelum ini menambah kedudukan kini melambatkan pembelian mereka, menghilangkan lapisan sokongan lain.
Permintaan Bitcoin berasaskan AS juga telah melemah dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dengan Premium Coinbase – ukuran perbezaan harga antara bursa AS dan luar pesisir – kembali menjadi negatif, tanda pelabur Amerika tidak lagi menawar Bitcoin.
Walau bagaimanapun, harga Bitcoin mungkin pulih dalam jangka pendek jika keadaan makro bertambah baik, terutamanya jika konflik AS-Iran berkurangan, menurut CryptoQuant.
"Pengurangan ketegangan geopolitik boleh berfungsi sebagai pemangkin positif jangka dekat, berpotensi mencetuskan reli kelegaan," kata laporan itu.
Bitcoin menunjukkan ketahanan tertentu pada Mac dengan kenaikan 2.2%, memecahkan lima bulan kerugian berturut-turut, walaupun persekitaran ekonomi global yang mencabar disebabkan oleh konflik Timur Tengah dan tekanan inflasi.
Analisis mendalam mendedahkan bahawa dinamik pasaran semasa dicirikan oleh peralihan ketara dalam tingkah laku pemegang, dengan penjualan institusi dan peruncit yang berterusan mengatasi sebarang pembelian baharu, mewujudkan persekitaran di mana tekanan penjualan struktur menghalang potensi kenaikan harga yang lebih ketara.
