Saham Indonesia menjunam ke paras terendah dalam tempoh lima tahun dan rupiah merosot ke rekod baru, menandakan pelbagai cabaran yang dihadapi oleh ekonomi terbesar di Asia Tenggara.
Indeks Saham Jatuh 5.2%
Indeks harga saham gabungan Jakarta (JCI) jatuh sebanyak 5.2% ke paras terendah sejak Mei 2021. Sektor bahan mentah mengetuai penurunan dengan sub-indeksnya menjunam lebih 10%. Rupiah melemah 0.5% berbanding dolar AS, mencatat kerugian terbesar di Asia, ketika harga minyak mentah Brent meningkat untuk hari ketiga berturut-turut.
Faktor Tekanan
Kejatuhan ini mencerminkan kebimbangan pelabur terhadap keseimbangan fiskal dan luaran akibat kenaikan harga minyak. Selain itu, ketakutan terhadap campur tangan kerajaan yang lebih besar dalam sektor komoditi dan potensi kesan negatif daripada pengkelasan semula MSCI Inc. turut menjejaskan sentimen.
Sejak awal tahun, dana global telah menarik keluar lebih AS$3.2 bilion daripada saham Indonesia. JCI telah jatuh kira-kira 32% pada 2026, menjadikannya prestasi terburuk di kalangan lebih 90 indeks ekuiti global yang dipantau oleh Bloomberg.
Komen Penganalisis
Mohit Mirpuri, rakan kongsi di SGMC Capital Pte, berkata: "Pelabur kekal berhati-hati di tengah kebimbangan mengenai trajektori fiskal Indonesia, spekulasi penurunan penarafan kredit, dan kelemahan rupiah yang berterusan. Walaupun penilaian semakin menarik, pelabur mencari pemangkin positif sama ada dalam bentuk kejelasan dasar, kestabilan penarafan, aliran masuk modal yang lebih kukuh, atau semakan MSCI yang lebih membina untuk memulihkan keyakinan."
Lebihan Perdagangan Hampir Lesap
Data pada hari Selasa menunjukkan lebihan perdagangan Indonesia hampir lenyap pada bulan April apabila harga import minyak dan gas yang melambung tinggi mengatasi keuntungan eksport. Harga pengguna naik 3.08% pada Mei dari tahun sebelumnya, melebihi anggaran median dalam tinjauan Bloomberg dan melepasi titik tengah sasaran Bank Indonesia sebanyak 1.5%-3.5%.
Rupiah Terus Lemah
Rupiah telah susut sekitar 7% berbanding dolar AS tahun ini, prestasi terburuk di kalangan mata wang pasaran sedang pesat membangun global yang dipantau oleh Bloomberg. Rizab pertukaran asing Indonesia jatuh pada bulan April ke paras terendah dalam hampir dua tahun apabila bank pusat meningkatkan campur tangan untuk mempertahankan rupiah.
Kejatuhan rizab meningkatkan risiko penurunan penarafan kredit, dengan Fitch Ratings dan Moody's Ratings telah mengurangkan prospek mereka tahun ini.
Bon Kerajaan Naik
Berbeza dengan kelemahan saham dan rupiah, bon kerajaan Indonesia meningkat pada hari Rabu. Hasil bon 10 tahun turun 8 mata asas kepada 6.68%.
Henry Wibowo, pengasas bersama Alphagate Capital di Jakarta, berkata kebimbangan bahawa penarafan kredit dan prospek Indonesia "mungkin diturunkan disebabkan risiko defisit fiskal yang semakin melebar" membebankan saham. Kelemahan rupiah yang menghampiri paras 18,000 per dolar juga menambah tekanan.
Kawalan Kerajaan Terhadap Komoditi
Kebimbangan terhadap kawalan kerajaan yang lebih ketat ke atas sektor komoditi utama turut menjejaskan sentimen. Presiden Prabowo Subianto mengumumkan pada bulan Mei bahawa pentadbiran akan mengawal secara langsung eksport beberapa komoditi terpenting Indonesia. Sub-indeks saham sektor bahan asas jatuh hampir 11% pada hari Rabu dan merosot hampir 23% bulan lalu.
Pada hari Rabu, pendakwa raya Indonesia menggeledah ibu pejabat agensi yang mengawasi program makanan percuma Prabowo. Penggeledahan ini berlaku sehari selepas pemimpin itu menggantikan ketua agensi Dadan Hindayana dan dua timbalannya, dengan alasan kebimbangan mengenai kawalan kualiti makanan dan disiplin organisasi.
Prestasi Terburuk Sejak 2008
Indeks Jakarta Composite telah jatuh setiap bulan tahun ini dan diunjurkan mencatat kerugian tahunan terbesar sejak 2008. Kejatuhan ini juga menyebabkan Indonesia kehilangan status sebagai pasaran saham terbesar di Asia Tenggara kepada Singapura selepas lima tahun memegang gelaran itu.
Dana global telah mengeluarkan lebih AS$3.2 bilion daripada saham tempatan tahun ini. MSCI bulan lalu mengeluarkan beberapa saham yang berkaitan dengan jutawan terkaya Indonesia daripada indeksnya kerana kebimbangan terhadap pemilikan tertumpu. Langkah itu berikutan aduan pelabur mengenai kebolehcapaian beberapa saham untuk dagangan, yang mendorong penyusun indeks memberi amaran pada bulan Januari tentang kemungkinan penurunan taraf kepada status pasaran sempadan.
Herditya Wicaksana, penganalisis di MNC Sekuritas di Jakarta, berkata: "JCI kekal dalam aliran menurun yang lebih luas dan belum menunjukkan sebarang tanda sah pembalikan aliran."
